各產(chǎn)區(qū)紛紛傳出開(kāi)花消息。截至4月14日，根據(jù)天氣預(yù)報(bào)，在北方冷空氣影響下，4月中旬蘋(píng)果各產(chǎn)地普遍大幅降溫，但溫度依舊溫和適宜蘋(píng)果生長(zhǎng)，最低氣溫皆在冰點(diǎn)以上，本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般嚴(yán)重凍害可能性相對(duì)較低。產(chǎn)區(qū)降水集中在陜西西安附近，覆蓋區(qū)域相對(duì)較小，且降水量較少。花期出現(xiàn)惡劣天氣情況可能性較小，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。

截至4月14日，全國(guó)蘋(píng)果庫(kù)存為473.18萬(wàn)噸，環(huán)比下降39.86萬(wàn)噸，降幅7.77%，去庫(kù)進(jìn)度48.06%。陜西省蘋(píng)果庫(kù)存為115.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.61萬(wàn)噸，降幅11.25%，去庫(kù)進(jìn)度57.29%。山東省蘋(píng)果庫(kù)存為184.67萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.15萬(wàn)噸，降幅5.21%，去庫(kù)進(jìn)度42.54%。山東、陜西以外庫(kù)存為173.29萬(wàn)噸，環(huán)比下降15.10萬(wàn)噸，降幅8.02%，去庫(kù)進(jìn)度45.98%。

本產(chǎn)季去庫(kù)進(jìn)度仍明顯落后于17/18產(chǎn)季，但17/18產(chǎn)季是近年產(chǎn)量正常年份里去庫(kù)最快的一年。本產(chǎn)季的去庫(kù)進(jìn)度較上一產(chǎn)季就顯得樂(lè)觀許多，后期銷(xiāo)售壓力較上一產(chǎn)季將有明顯的減輕。

清明節(jié)日提振現(xiàn)貨行情，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)走貨較好，部分公共衛(wèi)生事件地區(qū)居民囤積蔬果，形成短期需求拉升。良好的清明行情進(jìn)一步刺激產(chǎn)區(qū)從業(yè)者惜售情緒，現(xiàn)貨繼續(xù)偏硬運(yùn)行。

疫情對(duì)蘋(píng)果消費(fèi)的影響還可能體現(xiàn)在后期行情上：1. 由于疫情防控地區(qū)的走貨以商超、線上團(tuán)購(gòu)形式為主，對(duì)走貨仍有影響，從而拖累后期好貨行情。

2.疫情防控期間消費(fèi)者食用了大量囤積的蘋(píng)果。然而在夏季時(shí)令水果選擇充足情況下，居民在夏季對(duì)于水果價(jià)格的敏感性可能增大，高價(jià)蘋(píng)果的吸引力或?qū)p弱，抑制蘋(píng)果好貨的強(qiáng)勢(shì)行情。

從業(yè)者看好后市行情，高漲的情緒短期內(nèi)不會(huì)變化。近月合約受高情緒支撐，做空風(fēng)險(xiǎn)較大。新季蘋(píng)果雖然受本季良好行情提振，但目前缺乏惡劣天氣的利多故事，缺乏進(jìn)一步上行動(dòng)力。此外，若夏季7~8月的后期好貨行情不能兌現(xiàn)，現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)，將不會(huì)體現(xiàn)在05為止的本季合約上，而是影響市場(chǎng)對(duì)新季蘋(píng)果的期望。蘋(píng)果盤(pán)面波動(dòng)較大，關(guān)注資金流動(dòng)與疫情帶來(lái)消費(fèi)端風(fēng)險(xiǎn)，，建議謹(jǐn)慎觀望，等待分歧演化。

一、 產(chǎn)區(qū)天氣追蹤

山東、陜西等蘋(píng)果重要產(chǎn)區(qū)紛紛傳出蘋(píng)果開(kāi)花的消息，我們?cè)凇懂a(chǎn)區(qū)本周氣溫或低至零下，蘋(píng)果準(zhǔn)備好了嗎？》里已經(jīng)提過(guò)，4月上旬的高溫給授粉工作帶來(lái)了一定的麻煩。而目前我們更需要關(guān)注4月中旬，北方冷空氣帶來(lái)的降溫、降水和大風(fēng)是否會(huì)對(duì)花期造成沖擊。

足夠的低溫才能對(duì)蘋(píng)果花期造成凍害：根據(jù)我國(guó)氣象行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，果園前一日20時(shí)至當(dāng)日20日期間的最低氣溫T，與最低氣溫低于0℃的時(shí)間長(zhǎng)度D是判斷凍害發(fā)生與否與其嚴(yán)重程度的主要指標(biāo)。

對(duì)于18/19產(chǎn)季倒春寒造成的大幅減產(chǎn)情形中，-2℃以下的最低氣溫扮演了重要角色，比如甘肅靜寧最低氣溫一度達(dá)到-10℃。

截至4月14日，根據(jù)中央氣象局最低氣溫預(yù)報(bào)， 4月中旬蘋(píng)果大部分產(chǎn)地氣候溫和適宜蘋(píng)果生長(zhǎng)，最低氣溫皆在冰點(diǎn)以上。本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般大范圍嚴(yán)重凍害可能性相對(duì)較低。

此外，蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)降水量相對(duì)較少，主要集中在陜西西安附近產(chǎn)區(qū)，覆蓋區(qū)域也較小，花期出現(xiàn)惡劣天氣情況可能性較小，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。

二、 庫(kù)存數(shù)據(jù)-本周全國(guó)庫(kù)存473.18萬(wàn)噸，環(huán)比下降39.86萬(wàn)噸，降幅7.77%。

截至4月14日，全國(guó)蘋(píng)果庫(kù)存為473.18萬(wàn)噸，環(huán)比下降39.86萬(wàn)噸，降幅7.77%。

陜西省蘋(píng)果庫(kù)存為115.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.61萬(wàn)噸，降幅11.25%。

山東省蘋(píng)果庫(kù)存為184.67萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.15萬(wàn)噸，降幅5.21%。

山東、陜西以外庫(kù)存為173.29萬(wàn)噸，環(huán)比下降15.10萬(wàn)噸，降幅8.02%。

清明節(jié)日提振行情，走貨情況較為良好，產(chǎn)地發(fā)貨量提升明顯，山東產(chǎn)區(qū)再次出現(xiàn)炒貨現(xiàn)象。惜售情緒進(jìn)一步發(fā)酵。

清明節(jié)日帶來(lái)的提振作用逐漸過(guò)去，產(chǎn)區(qū)發(fā)貨趨向平穩(wěn)。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)到貨同樣趨向平穩(wěn)，到貨速度和出貨速度整體能保持平衡。

本產(chǎn)季初始庫(kù)存接近2017產(chǎn)季，較2017產(chǎn)季少76.99萬(wàn)噸(8.03%)。庫(kù)存高點(diǎn)同樣最為接近2017產(chǎn)季，本產(chǎn)季庫(kù)存高點(diǎn)較2017產(chǎn)季少60.09萬(wàn)噸(6.19%)。本產(chǎn)季較17/18產(chǎn)季庫(kù)存雖然更少，但是同期庫(kù)存比較已經(jīng)明顯偏高。因此我們認(rèn)為本產(chǎn)季去庫(kù)進(jìn)度仍嚴(yán)重地落后于17/18產(chǎn)季。

本產(chǎn)季庫(kù)存數(shù)量明顯少于上一產(chǎn)季，目前去庫(kù)進(jìn)度約48.06%也明顯快于上一產(chǎn)季同期去庫(kù)進(jìn)度37.5%。我們認(rèn)為即使整體銷(xiāo)售行情沒(méi)有太大的提振，后期銷(xiāo)售壓力較上一產(chǎn)季也可能出現(xiàn)明顯減輕。

三、 現(xiàn)貨行情

截至4月13日，清明節(jié)日走貨順暢。部分出現(xiàn)公共衛(wèi)生事件的地區(qū)居民囤積易儲(chǔ)藏的蔬果，目前水果供應(yīng)青黃不接，形成了短期的需求提升。因此，產(chǎn)區(qū)從業(yè)者受清明良好行情影響，惜售情緒更盛，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。銷(xiāo)區(qū)各批發(fā)市場(chǎng)也由于產(chǎn)區(qū)采購(gòu)成本提升出現(xiàn)了一定漲價(jià)的情況。

現(xiàn)貨行情的強(qiáng)勢(shì)一定程度上兌現(xiàn)了前期產(chǎn)區(qū)的高期望，進(jìn)一步關(guān)注現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)行情能否持久。

四、 后市展望

在產(chǎn)區(qū)惜售情緒高漲，短期看不到變化的同時(shí)，我們需要進(jìn)一步觀察銷(xiāo)區(qū)行情是否能支撐產(chǎn)區(qū)的高期望。

由于疫情防控地區(qū)的走貨以商超、線上團(tuán)購(gòu)形式為主，一般貨的走貨進(jìn)度仍可能受疫情影響，從而拖累后期好貨行情。

疫情對(duì)蘋(píng)果消費(fèi)的影響還可能體現(xiàn)在夏季的后期行情上：目前蘋(píng)果是囤積蔬果主力，短期內(nèi)提振了需求，然而在后期卻可能成為雙刃劍。疫情防控期間，消費(fèi)者食用了大量囤積的蘋(píng)果。然而在夏季時(shí)令水果選擇充足情況下，居民在夏季對(duì)于水果價(jià)格的敏感性可能增大，高價(jià)蘋(píng)果的吸引力或?qū)p弱，抑制蘋(píng)果好貨的強(qiáng)勢(shì)行情。

從業(yè)者看好后市行情，高漲的情緒短期內(nèi)不會(huì)變化。疫情帶來(lái)消費(fèi)端風(fēng)險(xiǎn)，新季蘋(píng)果目前缺乏惡劣天氣的利多故事。若夏季7~8月的后期好貨行情不能兌現(xiàn)，現(xiàn)貨出現(xiàn)松動(dòng)，將不會(huì)體現(xiàn)在05為止的本季合約上，而是影響市場(chǎng)對(duì)新季蘋(píng)果的期望。蘋(píng)果盤(pán)面波動(dòng)較大，關(guān)注資金流動(dòng)，建議謹(jǐn)慎觀望。

（文章來(lái)源：中信建投期貨）

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