近期玻璃市場(chǎng)大事

1. 隆眾資訊：玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存續(xù)降，但降幅明顯收窄

上周全國(guó)浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率良好，維持在90%以上水平，行業(yè)整體維持去庫(kù)狀態(tài)，就區(qū)域來(lái)看，華中地區(qū)本地拿貨仍以剛需為主，但周內(nèi)外發(fā)量有所增加帶動(dòng)行業(yè)去庫(kù)，華北周內(nèi)小板出貨良好帶動(dòng)行業(yè)去庫(kù)，其它區(qū)域日度平均產(chǎn)銷與上周產(chǎn)銷相比變動(dòng)有限。數(shù)據(jù)顯示，截止到6月15日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存5479.6萬(wàn)重箱，環(huán)比減少0.7%或38.5萬(wàn)重箱，同比下降30.50%。

(資料圖片)

2. 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)5月平板玻璃產(chǎn)量為7961.6萬(wàn)重量箱，同比下滑9.4%

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月份純堿（碳酸鈉）產(chǎn)量為263.1萬(wàn)噸，同比增加1.6%。1-5月純堿產(chǎn)量累計(jì)為1313.9萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)7.0%。中國(guó)5月平板玻璃產(chǎn)量為7961.6萬(wàn)重量箱，同比下滑9.4%。中國(guó)1-4月平板玻璃產(chǎn)量為38889.6萬(wàn)重量箱，同比下滑8.3%。

3. 據(jù)隆眾資訊，今日華中地區(qū)玻璃價(jià)格穩(wěn)中有跌。

玻璃產(chǎn)業(yè)鏈一覽

玻璃價(jià)格波動(dòng)季節(jié)性

從季節(jié)性來(lái)看，玻璃價(jià)格一般自5 月開始至9 月、10 月都處于一個(gè)季節(jié)性漲勢(shì)中，但其間會(huì)有一個(gè)短暫的調(diào)整，主要是 6 月中下旬至 7 月上半月的梅雨時(shí)期。一般情況下，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)在 9 月、10 月達(dá)到一年中的高點(diǎn)，其后隨著氣溫的下降、冬季的到來(lái)，建筑行業(yè)施工率大幅下滑，導(dǎo)致玻璃需求逐漸進(jìn)入冬季需求淡季階段，這階段的價(jià)格一般會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性的回落態(tài)勢(shì)，一直延續(xù)至第二年年后，特別是華北和東北地區(qū)表現(xiàn)更為明顯。在年后特別是開春以后，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，下游需求逐漸恢復(fù)，玻璃價(jià)格開始呈現(xiàn)出震蕩走高的態(tài)勢(shì) 。

影響玻璃價(jià)格波動(dòng)的主要因素

一是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。玻璃是重要的工業(yè)生活資料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，玻璃需求增加從而帶動(dòng)玻璃價(jià)格上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，玻璃需求萎縮從而促使玻璃價(jià)格下跌。

二是行業(yè)政策。行業(yè)政策特別是房地產(chǎn)政策對(duì)玻璃價(jià)格的影響是顯而易見的。房產(chǎn)調(diào)控政策毫無(wú)疑問(wèn)將對(duì)玻璃市場(chǎng)的需求狀況產(chǎn)生直接影響。此外，加快淘汰玻璃落后產(chǎn)能以及環(huán)保政策都有可能成為市場(chǎng)短期炒作的因素。

三是供求關(guān)系。這是決定玻璃期貨價(jià)格最關(guān)鍵的因素。房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)玻璃的需求是玻璃消費(fèi)中最主要的，所以房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度直接影響了玻璃的需求和價(jià)格。此外，汽車行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及玻璃進(jìn)出口情況都直接影響到玻璃市場(chǎng)的供需平衡。

四是玻璃庫(kù)存。庫(kù)存狀況是供求關(guān)系分析的一個(gè)重要指標(biāo)。玻璃生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商主要是根據(jù)玻璃自身庫(kù)存情況來(lái)調(diào)整出廠或銷售價(jià)格。因此，庫(kù)存是分析玻璃價(jià)格趨勢(shì)的一項(xiàng)重要指標(biāo)。在玻璃庫(kù)存分析中重要的參考指標(biāo)是全國(guó)主要生產(chǎn)線的庫(kù)存情況。

在進(jìn)行玻璃期貨交易時(shí)，其他考慮的因素還有玻璃生產(chǎn)成本的變動(dòng)、相關(guān)行業(yè)狀況等。其中，玻璃生產(chǎn)成本主要關(guān)注燃料、純堿、硅砂等原料價(jià)格的變動(dòng)。（資料來(lái)源：中期協(xié)）

房地產(chǎn)對(duì)玻璃的影響

玻璃下游房地產(chǎn)消費(fèi)占比高達(dá)75%以上，而玻璃供給剛性的特點(diǎn)，又決定了房地產(chǎn)對(duì)玻璃的影響至關(guān)重要。一般房地產(chǎn)需要資金才能進(jìn)行一系列開發(fā)投資，其中資金來(lái)源主要是國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金、定金與預(yù)收款以及個(gè)人按揭等，而定金與預(yù)收款、個(gè)人按揭主要來(lái)源于房地產(chǎn)銷售這塊。房地產(chǎn)拿到資金后，會(huì)進(jìn)行一系列開發(fā)投資，先是購(gòu)買土地，新開工，施工，然后竣工交房。在2016年之前，期房銷售占比相對(duì)平穩(wěn)，基本在75%左右， 2016年至2021年期間，期房銷售比不斷提升，最高時(shí)占比達(dá)到89%，而隨著地產(chǎn)不斷暴雷，期房銷售比大幅回落，但仍是目前主流的銷售方式。所謂期房銷售，是新開工一段時(shí)間后，拿到預(yù)售許可證，進(jìn)行預(yù)售，然后施工竣工交房，而現(xiàn)房銷售是指竣工后銷售。玻璃安裝時(shí)間在竣工之前，所以竣工數(shù)據(jù)一定程度上能反映出玻璃的需求。同時(shí)房地產(chǎn)銷售對(duì)玻璃的需求有重要影響，一方面，房地產(chǎn)銷售決定資金來(lái)源，會(huì)影響后續(xù)一系列房地產(chǎn)新開工、施工以及竣工節(jié)奏，另一方面，期房銷售后有交房的需求，會(huì)形成玻璃需求。當(dāng)然購(gòu)置土地、新開工、施工都會(huì)影響存量的竣工。

持倉(cāng)量變化

截至6月19日，玻璃持倉(cāng)量達(dá)189萬(wàn)張，較前一交易日減倉(cāng)3萬(wàn)張。

凈持倉(cāng)龍虎榜變化

截至6月19日收盤，玻璃凈持倉(cāng)多空比0.31，比值再度縮小。具體席位上，凈多頭中信席位大幅減倉(cāng)48371手，凈空頭國(guó)泰君安增倉(cāng)32065手。

分析師展望

國(guó)泰君安期貨分析師表示，當(dāng)下地產(chǎn)行業(yè)成交仍偏弱、融資仍偏弱，玻璃需求當(dāng)下仍處于下滑趨勢(shì)，三季度市場(chǎng)供應(yīng)端會(huì)加大壓力，潛在凈產(chǎn)能增加預(yù)計(jì)將達(dá)到5%。玻璃或?qū)⑼静煌?。周末玻璃現(xiàn)貨明顯走弱，上周華東、華中、華南廠家紛紛降價(jià)40—60。南方市場(chǎng)進(jìn)入梅雨季節(jié)不利于市場(chǎng)需求。隨著主要消費(fèi)地出貨下滑，價(jià)格下滑，河北沙河此前出貨好轉(zhuǎn)的跨區(qū)套利因素不在。周末沙河出貨明顯走弱，部分規(guī)格出現(xiàn)優(yōu)惠。總之，在地產(chǎn)市場(chǎng)未見明顯好轉(zhuǎn)前，玻璃市場(chǎng)仍偏弱，未來(lái)即使有階段性旺季反彈，預(yù)計(jì)也會(huì)非常短暫。

新湖期貨分析師表示，上周現(xiàn)貨價(jià)格整體重心仍有下移，周末各地產(chǎn)銷也均出現(xiàn)回落，部分玻璃廠對(duì)于后續(xù)玻璃價(jià)格抱有悲觀態(tài)度。今日華南臺(tái)玻900噸產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，除此之外，6月仍有點(diǎn)火預(yù)期待兌現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)線點(diǎn)火及冷修動(dòng)態(tài)。隨著梅雨淡季到來(lái)，玻璃下游需求也逐漸展現(xiàn)走弱跡象，大多加工廠也僅以剛需采購(gòu)為主，采購(gòu)上持謹(jǐn)慎態(tài)度，原片庫(kù)存方面恐有累庫(kù)預(yù)期。因此在供給仍有增量預(yù)期且需求不佳的梅雨淡季，玻璃短期預(yù)計(jì)偏弱震蕩，對(duì)于后續(xù)傳統(tǒng)旺季，還需進(jìn)一步觀測(cè)保交樓政策發(fā)力下，對(duì)于地產(chǎn)竣工端的提振力度，若有竣工端對(duì)于玻璃需求的支撐，09在梅雨淡季后仍存震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的預(yù)期。若旺季需求證偽，玻璃將重回累庫(kù)周期，且疊加四季度至明年初淡季長(zhǎng)線偏空邏輯，而持續(xù)走弱。短期盤面注意市場(chǎng)情緒，建議謹(jǐn)慎參與。關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷、庫(kù)存情況及終端地產(chǎn)實(shí)際動(dòng)向。

華泰期貨分析師表示，整體來(lái)看，近期玻璃基本面呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。上周全國(guó)玻璃價(jià)格回落，部分廠家降價(jià)保量。供應(yīng)端，玻璃廠利潤(rùn)走擴(kuò)后，產(chǎn)線點(diǎn)火增多，玻璃供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。需求端，近幾周各地區(qū)玻璃產(chǎn)銷明顯走弱。隨著玻璃價(jià)格回落，加之梅雨淡季來(lái)臨，玻璃不易儲(chǔ)存，下游加工廠采購(gòu)謹(jǐn)慎。淡季之下，玻璃供增需減，將出現(xiàn)連續(xù)累庫(kù)，因此玻璃將回歸高位震蕩態(tài)勢(shì)。后期繼續(xù)關(guān)注玻璃日度產(chǎn)銷及庫(kù)存變化。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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